apano-Stimmungsindex

Der apano-Stimmungsindex gibt leicht nach. Während die Schwellenländeraktien Punkte relevant zulegen, schlägt die Risk off- Seite Alarm: der Zutritt zum sicheren Hafen“ US-Staatsanleihen ist exorbitant teuer geworden, 10y rentieren nur noch knapp über 2%. Das deutet auf eine stark verunsicherte Anlegerstimmung hin. Freilich lässt sich dies auch wesentlich entspannter interpretieren: die Marktteilnehmer rechnen fest mit einer deutlichen Zinssenkung der US-Notenbank und wollen sich die Renditen sichern, solange noch die „2“ vor dem Komma steht. Damit ist heute der zweitmächtigste Influencer der Märkte gefordert: die Erwartungen der Investoren sind enorm. Es wird heute Abend auf der FED-Pressekonferenz mit einem glasklaren Bekenntnis von Jerome Powell zu niedrigeren Zinsen gerechnet, ein konkreter Zinssenkungsschritt im Juli ist von 80% der Marktteilnehmer eingepreist. Sollte er die falschen Worte wählen, ist von einer sehr scharfen Marktreaktion auszugehen. Gestern befeuerten Nummer drei und eins der Marktinfluencer die Börsen: am Vormittag begeisterte Mario Draghi mit dem Vorzeigen seines Instrumentenkoffers, indem er ausdrücklich neben Zinssenkungen auch wieder Anleihekäufe in Aussicht stellte. Das Problem ist aber: Geldpolitik allen reicht zur Konjunkturbelebung nicht. Draghi forderte deshalb die EU-Regierungen auf, finanzpolitisch aktiv(er) zu werden. Noch entscheidender als Liquiditätsflutung ist das Vertrauen der Unternehmer. Hier war der Trump-Tweet hilfreich. Endlich ist sie da: die konkrete Bestätigung eines „ausgedehnten Treffens“ von Donald Trump und Xi Jinping Ende nächster Woche in Osaka (G20). Die Vorbereitungen der Unterhändler sind angelaufen. Problematisch die globalen Konjunkturdaten, auch heute wieder enttäuschende Zahlen aus D und J. Die Börsenkurse (=Hoffnung/Erwartung) und die gesamtwirtschaftliche Realität klaffen weit auseinander. Das spricht weiterhin dagegen, 1:1 dem apano-Stimmungsindex zu folgen, der unverdrossen maximalen Investitionsgrad empfiehlt.