apano-Stimmungsindex

die Aktienmärkte starten mit zwei positiven Impulsen in die Woche. Es wird nun damit gerechnet, dass die Impfungen bereits in der zweiten Dezemberhälfte beginnen. Wer außer Donald Trump hatte damit gerechnet, dass „Operation Warp Speed“ so schnell sein wird? Astrazeneca und die Oxford University melden, dass ihr Impfstoffkandidat eine Wirksamkeit von 62-90% habe. Der zweite Impuls kommt aus China. Dort gab es kürzlich mehrere Ausfälle von Unternehmensanleihen, die mit taktischen Garantien von Regionalregierungen ausgestattet waren und daher ein Top-Rating hatten. Ich habe hierüber letzte Woche berichtet. Zwar war der Gegenwert noch nicht Besorgnis erregend, aber es hatte Unbehagen ausgelöst. Nun hat heute Chinas Finanzregulierungsbehörde von Nulltoleranz gegenüber jeder Art von Fluchtversuchen aus eingegangener Schuldenverpflichtung gesprochen. Das Komitee, dem Vize-Premier Liu-He (den wir bereits aus den Handelsgesprächen mit den USA kennen) vorsitzt, versprach, sich um ein besseres Finanzierungsumfeld zu kümmern. Die Tatsache, dass Peking sich des Problems annimmt, half den chinesischen Indizes mit ca. +1,5% auf die Sprünge. Der apano-Stimmungsindex notiert weiterhin nahe an seinem Maximum. Trotzdem – es gibt ein paar gefährliche Klippen: JPMorgan rechnete vor, dass bis Jahresende bis zu 300 Mrd USD aus Aktien in Anleihen umgeschichtet werden könnten, weil entsprechende Mischfonds Rebalancierungen vornehmen müssten. EZB Mitglied Lane rechnet damit, dass erst Ende 2021 die Covid-Impfungen nennenswert die Unsicherheit senken würden, die Börsen seien schon zu weit in der Zukunft. Der November-Einkaufsmanagerindex der Eurozone fiel schlecht aus: 45,1 (Prognose 47,1 / Oktober 50,0). Schwach mit 41,3 der Dienstleistungssektor, das verarbeitende Gewerbe blieb mit 53,6 expansiv. Das US Handelsministerium ist dabei, ein Liste von 89 chinesischen Unternehmen zu veröffentlichen, die wegen ihre militärischen Aktivitäten keinen Zugang zu US-Technologie mehr erhalten sollen. Dazu gehört u.a. der Flugzeugbauer Commercial Aircraft of China und sein Anteilseigner, Aviation Industry Corp of China. Comac ist Großkunde amerikanischer Unternehmen und Konkurrent von Boeing und Airbus. Die Pläne des G20-Gipfels, die großen Digitalunternehmen an der regionalen Quelle ihrer Einkünfte zu besteuern, sind gerechtfertigt. Da Joe Biden mitmachen will, dürfte dies bald Realität werden und evtl. Nasdaq und S&P 500 via neu zu kalkulierender Gewinnschätzungen der Techriesen belasten.

Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.