apano-Stimmungsindex

Dass die deutsche Bundeskanzlerin wegen der technischen Panne ihres Regierungsflugzeugs nicht die Interessen Deutschland auf dem G-20 Gipfel vertreten kann, ist nicht gut und belastet den DAX (-4) und über diesen auch den STXE 600 (-4). Hinzu kommt noch die Ernüchterung über die Einzelhandelsumsätze im Oktober: erwartet worden war +0,5%, stattdessen gingen 0,3% weniger über Deutschlands Ladentheken. Das ist der vierte Rückgang in Folge und verstärkt die Sorgen um die deutsche Wirtschaft. Fernost hatte sich zuvor uneinheitlich präsentiert: Japan profitierte von guten Konjunkturdaten (deutlicher Anstieg der Industrieproduktion), China trotz leicht unter den Erwartungen liegenden Wirtschafsdaten ebenfalls positiv, in Korea überraschte eine Zinsanhebung negativ, deutlicher Druck dort auch auf das Schwergewicht Samsung Electronics. Ganz klar im Vordergrund heute natürlich der G-20 Gipfel. Es gibt Gerüchte, nach denen sich US- und chinesische Unterhändler gründlich auf das Treffen zwischen Donald Trump und Xi Jinping vorbereitet hätten und bereits an einem Ergebnis feilten, mit dem beide Seiten leben könnten. Nachdem bekannt wurde, dass US-Wirtschaftsberater Navarro, ein Hardliner, auch an dem G20-Treffen teilnimmt, kehrte wieder eine gewisse Skepsis ein. Goldman Sachs erwartet in seinen beiden wahrscheinlichsten Szenarien entweder einen „No Deal“ oder eine Zeitaufschiebung für die neuen Zölle um einige Monate, in denen dann weiter an einer Lösung gearbeitet wird. Dieses Szenario halten auch wir für das Wahrscheinlichste und das würde den Märkten wohl auch fürs Erste genügen. Einen „großen Wurf“ bis hin zur Zurücknahme der bereits implementierten Zölle erwartet GS nur mit sehr geringer Wahrscheinlichkeit. Wir werden wohl am Montag eine sehr kräftige Kursbewegung sehen. Da deren Richtung aber offen ist, bleiben wir in unseren Fonds bei unserem moderaten Investitionsgrad. So hält der apano Global Systematik derzeit etwa 35% Kasse, der apano HI Strategie 1 ca. 15%.