apano-Stimmungsindex

Zwar geht es auf dem EU-Sondergipfel zu wie auf einem Basar, jedoch scheint es sicher zu sein, dass ein Konsens gefunden wird. Der effektive Impuls könnte etwas kleiner sein als ursprünglich erhofft - Kreditanteil höher, dafür aber deutlich weniger Zuschüsse. Wir hatten am Freitag in den beiden von uns betreuten Fonds den Investitionsgrad leicht abgesenkt, zum einen wegen des Risikos eines Scheiterns des Gipfels („Fat Tail“-Risiko), zum andern aber auch wegen des US-Verbrauchervertrauens, dessen Juliwert deutlich tiefer lag als prognostiziert. Die Erwartungen liegen nur noch bei 66,2 nach 72,3 im Juni, aber auch die Lage hat sich von 87,1 wieder auf 84,2 verschlechtert. In Asien war der Börsenverlauf heute gedämpft, Hongkong zeigte sich temporär schwach. Nach den USA erwägt nun auch UK seine Sonderrechte für HK zu kappen. Besonders unter Druck deshalb die Immobilienwerte. Zum Schluss konnte der Hang Seng seine Verluste jedoch wieder dank fester chinesischer Bank- und Versicherungswerte aufholen. Die Quelle dieser Erholung entsprang in China: der staatliche Regulierer für Versicherungsunternehmen erlaubt diesen nun, bis zu 45% ihrer Assets in Aktien anzulegen. Chinas Börsen reagierten erfreut, der Shanghai Composite Index gewann 3,1%. Einige Beobachter sehen für die nächsten Monate die asiatischen Börsen (ex Japan) als vergleichsweise attraktiv an. Sie begründen dies mit dem deutlich schwächeren Covid-Verlauf dort und mit der historischen Erfahrung, dass die heiße Phase des US-Wahlkampfes meistens zu unsteter Entwicklung der US-Märkte führen würde und sich dann auch Europa meist labil verhielte. Zudem seien Asiens Aktien vergleichsweise günstig bewertet. Hier aber auch Kritisches: die chinesischen Kupferläger sind inzwischen randvoll, China hat vorgekauft aus Angst wegen Covid-bedingten Lieferausfällen. Damit könnte die echte Nachfrage überzeichnet sein. Es gibt einige prominente Zweifler an den chinesischen BIP-Zahlen zum 2. Quartal. Selbst wenn diese stimmen würden, sei das Wachstum hauptsächlich nur von (teils überflüssigen/sinnlosen) Regierungsaufträgen gespeist, zudem würde auf Halde produziert. Derek Scissors vom American Enterprises Institut in Washington sagt, es wäre schon rein arithmetisch sehr schwierig, Wachstum zu erzielen, wenn eine Menge Firmen weiterhin geschlossen seien. Im Servicesektor ruhe Ende Juni immer noch 10% des Geschäftsbetriebes, aber es wurde 1,9% Wachstum ggü. Q2 2019 gemeldet.

Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.