apano-Stimmungsindex

Nach der verlustreichen Vorwoche starteten die Aktienmärkte rund um den Globus sehr holprig, schlossen gestern letztlich erneut im Minus. Die gestiegene Volatilität sowohl in Europa als auch in den USA führten im apano-Stimmungsindex zu weiterem Punktabzug. Es gab gestern zwar Stabilisierungsversuche, jedoch sind die Belastungsfaktoren aktuell zu hoch. Der ifo-Geschäftsklimaindex lag unter den Erwartungen und enttäuschte. Schon am Freitag zeigten sich die europäischen Einkaufsmanagerindizes für September (auch in Deutschland) im rezessiven Bereich. Dazu passt auch die jüngste Einschätzung der OECD, die für Deutschland im laufenden Jahr nur noch 1,2% Wachstum sieht, in 2023 prognostiziert sie zudem sogar einen BIP-Rückgang von -0,7%. Der Wahlsieg des Rechtsbündnisses in Italien führte zu einem Renditeanstieg und inzwischen liegen 10jährige italienische Staatsanleihen bei 4,61% Zinsen. Ein derart hohes Zinsniveau herrschte in Italien zuletzt im Jahr 2013 vor. Auch in den USA belasten die weiterhin anhaltenden Konjunktursorgen. Sowohl Goldmann Sachs als auch BlackRock revidieren ihre Aktienprognosen und waren davor, dass das jetzige Preisniveau der US-Märkte das Risiko einer größeren Rezession nicht eingepreist hat. Das Jahresendziel des S&P500 taxiert Goldmann Sachs beispielsweise bei einem Indexstand von 3600 (vorherige Prognose 4300). Mit dem jetzigen Niveau des S&P500 (3680 Punkte in der Vorbörse) liegen wir nahe an diesem Niveau und zudem auch an Jahrestiefstständen aus Juni. Auch heute erkennen wir hier Stabilisierungsversuche. Es bleibt eben auch festzuhalten, dass aktuell viel Pessimismus im Markt ist. Am Freitag beispielsweise hatten wir historische Höchststände von Absicherungsgeschäften im S&P500. Das aktuelle Plus in den Indizes wird einerseits daran liegen, dass hier nun einige ihre bereits länger laufenden Absicherungen mit Gewinn verkaufen. Allerdings ist auf diesem Niveau des doppelten Tiefs in diesem Jahr auch eine technische Gegenreaktion möglich, die durchaus ein paar Prozent Plus bringen kann. Wir sind in unseren Fonds nach wie vor sehr defensiv und hoch abgesichert. Der apano-Stimmungsindex verbleibt tief im pessimistischen Bereich und aktuell sehen wir keine Anzeichen fundamentaler Änderungen, die einen antizyklischen Einstieg in die Märkte rechtfertigen.

Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.