apano-Stimmungsindex

Unterhalb des Radars im heute unverändeten Stimmungsindex ziehen dunkle Wolken auf: die 10y US-Staatsanleihen notieren aktuell mit 2,98%. Das ist der höchste Stand seit 2014! US-Staatsanleihen werden wieder zur Anlagealternative für US-Aktien. Damit dürfte dieser überaus wichtige Impuls, der via US-Aktien die weltweite Börsenhausse befeuert hatte, deutlich an Dynamik und Kraft verlieren. Noch schlimmer: bei Renditen ab 3,25% ist sogar mit einer Repatriierung zu rechnen – also massivem Rückumtausch von Aktien in Anleihen. Der zweite negative Effekt steigender Zinsen für US-Staatsanleihen ist, dass dies unmittelbart auf die globalen USD-Anleihen dürchschlägt und somit insbesonderse auch die Schwellenländer belasten dürften. Die Berichtssaison ist zwar gut angelaufen, bislang haben 80% der US-Unternehmen bessere Zahlen als erwartet gemeldet. Bis auf vereinzelte Kurssprünge (z.B. GE und Bank of America) blieben aber die Reaktionen darauf sehr verhalten. Die europäischen Unternehmen hingegen klagen über negative Auswirkungen des schwachen Dollars. Der Shanghai Composite Index schloss heute auf dem tiefsten Stand seit 2016, wenngleich er auch in den letzten Minuten deutlich anzog. Fazit: die gemessene -noch gute- Anlegerstimmung und die Fakten passen nicht so recht zusammen.