apano-Stimmungsindex

Auch wenn unterhalb des Radars viele Signalgeber eine Stimmungsverschlechterung einfangen, so ist die aktuelle Lage nicht als dramatisch zu bezeichnen. Punkte relevante Veränderungen gab es bei Gold, das deutlicher zurück fiel (+2, da Risk-off) und beim STXE 600 Index (-2). Die US-Börsen quittierten gestern hervorragende Unternehmensreports mit massiven Abgaben. Stellvertretend Caterpillar: aus +4% zum Börsenstart wurden -6% zum Börsenschluss. Der Grund: Unternehmen und Analysten rechnen mit höheren Materialkosten und/oder einer Beruhigung der Nachfrage, so dass momentan davon ausgegangen wird, dass die Q1 Ergebnisse für viele Branchen der Hochpunkt gewesen sein könnte und die durchschnittlichen Gewinne in Q1 2019 ein paar Prozent tiefer liegen können. Das mag zwar die Fantasie bremsen – zumal ja auch die psychologische 3 bei den 10y Staatsanleihen belastet, ist aber kein Grund zu Panik. Bleiben wir bei Caterpillar: ein KGV von 14-15 ist nicht billig, aber auch nicht exzessiv. Asien heute vergleichsweise robust, auch in Europa halten sich die Verluste bislang in Grenzen. Während konjunktursensible Branchen heute früh leicht unter Druck stehen, sind defensive Bereiche (Energie/Gesundheit/Gebrauchsgüter/Telekommunikation) gesucht.