apano-Stimmungsindex

Der apano-Stimmungsindex legt zwar heute einen weiteren Punkt zu, jedoch hat sich innerhalb der Komponenten das Sentiment eingetrübt. Der Zuwachs (+5) kommt aus den Bereichen Rohstoffe (Kupfer) und EM-Aktien. Jedoch sind diese Punktgewinne noch auf den gestrigen Börsentag zurück zu führen. Frisch von heute hingegen ein überraschend starker Kurseinbruch im Nikkei 225 (-4). Zu den Hintergründen des zweiprozentigen Kursrückgangs gibt es bislang keine Details. Er fällt komplett aus dem Rahmen, weil Asien ansonsten „nur“ ca. -1% war, China sogar stabil. Weiterhin fehlt von China jegliche Bestätigung zu den Trump Tweets von gestern. Die mit anwesenden US-Sekretäre Mnuchin und Kudlow liefern einige wenige Informationen: die 90-Tage-Frist begann bereits mit dem 1. Dezember, die Reduktion der Autosteuern seien eher als Commitment (Versprechen) zu verstehen denn als klare Anweisung. Es ist auch nicht klar, ob die Senkung – wenn überhaupt – als Vorleistung der Chinesen kommt oder nur im Kontext einer Gesamtlösung. Irritierend der Verlauf der US-Staatsanleihen: erstmals seit 2007 die 3jährigen mit höherer Rendite als die 5jährigen. Inverse Zinsstrukturen gelten als negative konjunkturelle Vorboten. Die Konjunkturskepsis bleibt offenbar, trotz des „Waffenstillstands“ zwischen USA und China. Es bedarf wohl zunächst konkreter – und von beiden Seiten bestätigter - Fortschritte, um das Vertrauen zurück zu bringen. Und das werden sicher ruppige Verhandlungen. Aber es gibt auch eine gute Nachricht: Italien will in den nächsten Stunden laut Ministerpräsiden Conte einen neuen Haushalt vorlegen, den Brüssel sicher annehmen würde. Gestern schienen die Märkte bereit für eine kurze Rallye. Dass diese aber bereits schon nach 24 Stunden zu Ende ist, war nicht abzusehen. Grundsätzlich würden wir den Investitionsgrad ausbauen wollen, aber wir warten den Tagesverlauf und die Hintergründe zu Japan erst einmal ab.